平安证券近日发布电力设备及新能源行业点评报告，分析《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》认为，乡村风电政策出台，构建新的风电增长极。
以下为研究报告摘要：
事项：
近日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》。
平安观点：
“千乡万村驭风行动”是具有强的乡村振兴属性的新能源开发模式。经过较长期的酝酿之后，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，乡村风电获得政策层面的强力支持。与其他新能源发电项目开发模式不同的是，“千乡万村驭风行动”带有很强的助力乡村振兴的属性，根据政策文件，“千乡万村驭风行动”对应的风电项目采用“村企合作”的投资建设模式和“共建共享”的收益分配机制，村集体将成为乡村风电项目的重要参与者，包括通过土地使用权入股、参与运维检修管理等，同时也将成为风电项目的收益分享方，且每台风机为村集体带来的收益有望较为可观；参考中广核广西乐业风电帮扶项目的实践情况，通过乡村风电开发有望为对应的村集体带来每年10万元及以上的收益。
技术进步和成本下降助力供给端满足乡村风电建设需求。近年，随着风电机组大型化以及风电制造产业竞争加剧，风电机组价格以及风电场投资成本快速下降，根据金风科技披露数据，2023年底国内陆上风机平均投标价格约1555元/kW，较2021年初下降约50%；另外，风机大型化也带动塔筒、建设施工、土地等方面的成本下降。长叶片、高塔筒技术近两年快速迭代升级，推动低风速下实现较高的发电利用小时，进一步降低乡村风电项目的度电成本。在节地方面，一方面风机大型化推动单位千瓦用地的减少，另一方面以预应力构架式风塔为代表的新技术快速发展和成熟，这种结构的风塔底部采用4个小型基础，单个露出面积不足1.5平方米，使得单台风机的占地面积大幅缩减。整体来看，近年风电行业在降成本、节地、降噪等方面的进步为乡村风电大规模发展提供了重要支撑和保障。用地政策是供给端影响乡村风电发展的重要因素，本次政策文件对用地政策进行了明确，有望疏通土地利用相关问题。
消纳保障性强，装机量成长空间巨大。根据政策文件，“千乡万村驭风行动”风电项目由电网企业实施保障性并网，以就近就地消纳为主，上网电价按照并网当年新能源上网电价政策执行，鼓励参与市场化交易，参与市场交易电量不参与辅助服务费用分摊；电网企业要积极开展农村电网改造升级及配套电网建设，保障相关风电项目“应并尽并”。考虑乡村风电的民生属性，估计乡村风电项目具有较好的消纳保障。根据中国风能协会的测算，全国约有59万个行政村，假如选择其中具备条件的10万个村庄，每个村安装4台5MW机组（当前政策明确原则上每个行政村不超过20兆瓦），可以实现2000GW的乡村风电装机量。2022年，国内分散式风电新增装机约3.5GW，基数较小，考虑本次政策文件对乡村风电的强力支持以及潜在的可开发空间，预计未来分散式风电有望提速发展，成为集中式陆上风电、海上风电之后的新的风电增长极。我们对乡村风电发展带来的风电新增装机需求弹性较为乐观。
投资建议。随着本次政策的出台，国内乡村风电和分散式风电发展有望步入快车道，看好乡村风电的成长空间和陆上风电的需求弹性。乡村风电对风电机组质量和可靠性要求更高，头部风机企业更为受益，结合考虑陆上风机业务对风机企业的业绩弹性，建议重点关注金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能；风机零部件方面，重点关注差异化程度相对较高的轴承环节龙头新强联，关注盈利水平处于低位的锻铸件龙头日月股份、金雷股份等；塔筒方面，关注头部塔筒企业天顺风能、泰胜风能等。
风险提示。（1）“千乡万村驭风行动”政策落地节奏不及预期。（2）制造环节竞争加剧及盈利水平不及预期。（3）质量事故等（平安证券 皮秀）
